A股缝制斥地龙头杰克科技（SH603337，股价40.32元，市值192.09亿元）的专家化领土再添一块拼图。

4月22日晚，杰克科技公告称，野心通过其全资子公司，以约1.16亿欧元（按刻下汇率约合东说念主民币9.29亿元）的现款对价，收购意大利公司Comelz S.p.A.（以下简称“Comelz”）的100%股权。这次往来场所的企业价值被定为1.40亿欧元（按刻下汇率约合东说念主民币11.21亿元）。

图片源流：杰克科技公告

贵寓明白，Comelz公司是专家闻明的浪费鞋服皮质面料剪辑斥地制造商，与多家意大利浪费制造商妥洽。

然则，这笔高溢价的跨国并购也并非坦途。往来不仅需要面对境表里多个监管部门的审批，其完成后将在上市公司归拢报上层面形成大额商誉。

场所公司2025年营收5231万欧元

本次收购野心通过上市公司全资子公司拓卡奔马机电科技有限公司（以下简称“拓卡奔马”）谨防大利开发的全资子公司——Bullmer Italia S.r.l.进行。

公告明白，两边以“零现款零欠债”为计较基础，详情场所公司的企业价值为1.40亿欧元。但最终收购价钱还将依据交割日经审计的财务数据及关系公约进行退换。

确认场所公司2025年未经审计的财务数据初步测算，这次收购100%股权的往来价钱约为1.16亿欧元。

往来资金将源流于上市公司及子公司的自有及自筹资金。往来完成后，这家历史悠久的意大利公司将被杰克科技收入囊中，并纳入其归拢报表畛域。本次往来无需提交鼓励会审议。

这次收购的中枢场所Comelz公司，在浪费制造限制较为闻明。其业务历史不错记忆到1943年，主贸易务包括自动化切割机床、削皮机及配套持续决议。

Comelz早期专注于手工与半自动斥地研发，自上世纪90年代起便引入自动化工夫，与多家意大利浪费制造商妥洽，逐步成长为高端皮革剪辑限制中枢供应商。由于产物工夫复杂、认证周期长，其在高端皮革加工商场捏续保捏跳跃地位。

财务数据明白，Comelz在2024年的贸易收入为5381.90万欧元，净利润为668.10万欧元。而在2025年，公司贸易收入（未经审计）为5230.70万欧元（折合东说念主民币约4.19亿元），开云(中国)净利润（未经审计）则增长至795.30万欧元（折合东说念主民币约6369.40万元）。

图片源流：杰克科技公告（单元：万欧元）

往来面对境表里审批及高额商誉减值风险

尽管出路可期，但这笔跨国并购仍面对着多重概略情趣。

领先是来自监管层面的审批风险。确认公告，本次往来的获胜扩充，必须在2026年9月30日前获知足大利“黄金权柄”审批，且该审批不附加任何先决条目。

据报说念，2012年，意大利政府制定了“黄金权柄”法案，赋予政府保护银行、动力等“对国度利益具有蹙迫政策道理的财富”关系行业免于落入非欧盟成员实体的突出国度权柄。

更值得商场蔼然的是往来完成后可能形成的大宗商誉。确认公告，罢休2025年末，Comelz公司的账面净财富为2.11亿欧元，有着高达1.82亿欧元的账面商誉余额。这些商誉主淌若在其过往的数次并购中形成的。扣除商誉后，场所公司的净财富为2862.80万欧元。

杰克科技以1.40亿欧元企业价值进行收购，远高于场所公司扣除商誉后的净财富。公司坦言，本次往来完成后，在上市公司归拢报表畛域内仍将形成一定金额的新增商誉。确认管帐准则，商誉无需摊销，但必须在每年年末进行减值测试。公告明确警示投资者：“如果场所公司将来筹办气象恶化，因本次往来完成所形成的相应商誉将面对计提财富减值的风险，从而对上市公司的损益情况酿成负面影响。”

此外，杰克科技还教导了跨境筹办持续、汇率波动、海外政事经济环境变化等多重潜在风险。若何灵验整合这家欧洲企业，兑现预期的工夫、商场和持续协同，将是杰克科技在完成收购后必须面对的永恒锻真金不怕火。

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